就在南昌城被偷袭的同一时刻，李回率领五万大军也在一片树林内休息，这里位于赣水西岸，距离赣水约二十里，方圆数十里内没有县城，距离他们最近的县城就是赣水东岸的南昌县，但也在四十里外了。
五万大军轻兵简行，只带了五天的干粮，正好够杀到长江边再回到南昌县，半夜里，北方忽然有十支火药箭飞射上天，这是有大队敌军来袭的警报。
士兵们纷纷从梦中惊醒，吃惊地望着天空火药箭。
李回大喊道：“全部起身！全部起身！”
远处轰鸣马蹄声响起，竟然是骑兵杀来了，只片刻，千余骑兵从他们休息的树林边奔过，无数火药箭射进树林，开始有松树燃烧起来，五万大军慌忙向南撤退，一部分军队刚撤退出树林，一万骑兵却忽然从西面杀来，杀了宋军一个措手不及。
与此同时，数万军队从北面杀来，树林起火，骑兵突击，宋军根本无法整军，军队秩序大乱，混乱中，只听无数士兵大喊：“李回逃走了！李回逃走了！”
军心迅速崩溃，没有人再愿意抵抗，宋军大败，数万大军在黑暗中向奔逃，淮西军在背后掩杀，士兵们互相践踏，投降者不计其数。
李回率军一口气逃出三十余里，天渐渐亮了，他收拢败兵，却发现已不足两万人。
这时，李回发现一个更可怕的事情，赣水上的浮桥消失了，他们渡不了赣水，水面上全部是淮西军的战船。
直到这时，李回才终于意识到他们犯下大错，张俊的主力就在江南西路，只是一步步诱惑他们渡过赣水，一旦他们过了赣水，他们就彻底完了。
一名斥候从南面奔来禀报，“启禀元帅，南面十里外发现三万淮西军，截断了南下道路！”
有一名斥候奔来禀报，“西面五里外发现两万敌军！”
这时，北面也出现了淮西军主力，十万淮西军从三个方向将李回的残军包围，而东面却是宽阔的赣水，
李回走投无路，也无力抵挡，士兵们几乎都是赤手空拳，为逃命连盔甲都丢掉了，人心惶惶，李回万般无奈，只得下令全军投降。
至此，江南西路的八万宋军，除了守上饶的一万人，其余七万军队全军覆灭。
中午时分，无数报童从《京报》报馆涌出，他们一边奔跑一边大喊，“号外！号外！江南西路宋军全军覆灭，巨师古战死，李回投降！”
随着报童的奔跑和一份份《京报》的投出，宋军在江南西路惨败的消息像长了翅膀一样，迅速传遍了临安城。
报上头版头条就是一行大字，‘江南西路八万宋军全军覆灭，巨师古战死，李回投降！’格外触目惊心。
下方详细描述是由于宋军贪功冒进，跨过赣水后被淮西军切断后路，军心崩溃，全军惨败，巨师古在南昌县被偷袭，两万军队被烧死或者投降。
消息传开，全城哗然，几乎所有的茶馆和酒楼都在谈论这件事，群情激愤，数万人聚集在御街朝天门前，愤怒大喊。
先是在海州惨败，十万军队全军覆灭，这才半年时间，宋军又再次遭到惨败，八万大军全军覆没，临安军民绝望到了极点，也愤恨到极点，为什么朝廷这么昏庸无能，屡战屡败？
数万百姓也没有什么诉求，就是聚集在朝天门前大喊，发泄内心的愤恨。
御书房内，一张《京报》摊放在桌上，天子赵构失魂落魄地坐在桌前，两眼直勾勾地望着报纸，大脑里一片空白。
这时，内侍小声道：“陛下，几名相公紧急求见！”
好一会儿，赵构才终于反应过来，点点头，“宣他们觐见！”